Le groupe Casino en cure d’amaigrissement

Le groupe Casino en cure d’amaigrissement

Un vaste plan de cessions d’actifs de 2 milliards d’euros devrait être bouclé d’ici fin 2007.

Lors de l’assemblé générale des actionnaires du Groupe Casino, le n°5 français de la distribution, Jean-Charles Naouri, PDG et actionnaire majoritaire du groupe, a confirmé les objectifs annoncés pour 2006 d’une croissance organique plus élevée qu’en 2005, et a insisté sur la volonté de se recentrer sur les actifs les plus rentables.

Sans donner de précisions sur le déroulement du plan de cessions en cours, le dirigeant du groupe a confirmé que le plan lancé en mars dernier de cessions d’actifs non stratégiques de 2 milliards d’euros sera bouclé d’ici fin 2007.

Dans la perspective de ce programme de cessions d’actifs, le distributeur français va réduire son endettement de manière substantielle de 5,4 milliards d’euros à environ 3,9 milliards d’euros et le ratio dette nette sur excédent brut d’exploitation (Ebitda) s’établira à moins de 2,5, contre 3,5 en 2005.

Ce programme de cessions d’actifs va permettre à Casino de retrouver une certaine flexibilité financière. Une première étape de ce plan a été réalisée lors de la vente de sa participation de 42,4 % dans Cora et de la cession de 15 % du capital de sa filiale foncière Mercialys. Le tout « pour un impact positif d’environ 460 millions d’euros sur la dette », d’après le quotidien La Tribune. Des cessions à venir vont concerner les nombreuses activités à l’international dont la rentabilité laisse à désirer (Etats-Unis, Argentine, Pologne…).

Selon les informations de Bloomberg, en avril dernier, le distributeur américain Smart & Final, filiale à 56 % de Casino, a déclaré qu’il recherchait un nouveau repreneur.

Smart & Final gère 250 magasins sur la côte ouest des Etats-Unis et affiche une capitalisation boursière de 524 millions de dollars. Cette déclaration peut être vue comme un signe de désengagement futur, mais pour l’instant Casino n’a pas officiellement annoncé son intention de vendre sa filiale américaine.

Ces dernières semaines, il y aussi eu de nombreuses rumeurs sur un désengagement potentiel en Pologne où Casino possède 18 hypermarchés Géant et 270 magasins discount Leader Price représentant un chiffre d’affaires de 809 millions d’euros. Les actifs polonais de Casino sont estimés à au moins 1,5 milliard de dollars. Le distributeur a annoncé le 19 mai dernier qu’il a procédé à une « revue stratégique des ses activités en Pologne ». Au cours de l’assemblé générale, Jean-Charles Naouri a juste indiqué qu’aucune décision de cession n’avait été prise à ce jour.

De côté du distributeur néerlandais Laurus, le n°2 de la grande distribution aux Pays-Bas, filiale à 45 % de Casino, Jean-Charles Naouri a précisé qu’il est « très satisfait » des cessions opérées par Laurus de 41 magasins de l’enseigne Konmar Superstores à ses concurrents locaux Ahold et Jumbo Supermarkten (pour un montant global de 133 millions d’euros), d’une part, et de 233 magasins Edah à Sligro (pour un montant de l’ordre de 221 millions d’euros), d’autre part. A la suite de cette annonce des cessions des magasins, Casino pourrait céder rapidement sa participation de 45 % dans Laurus dont le cours en bourse atteint ses plus hauts niveaux des 12 derniers mois.

« Les cessions réalisées et les cessions à venir entraîneront une amélioration sensible du bilan du groupe », a déclaré le PDG devant des actionnaires, tout en précisant que Casino devait encore procéder à 1,5 milliard d'euros de cessions.