SAP s'efforce de rassurer sur ses commandes
SAP s'efforce de rassurer sur ses commandes 20/07/06-FRANCFORT (Reuters) - Une semaine après avoir manqué le consensus sur son chiffre d'affaires et son bénéfice d'exploitation au deuxième trimestre, le fabricant allemand de logiciels d'entreprises SAP s'efforce de rassurer le marché en annonçant des entrées de commandes toujours fortes et des dépenses de clientèle stables. SAP a également publié un bénéfice net de 414 millions d'euros contre 289 millions un an plus tôt, soit une hausse de 43%, alors que 24 analystes interrogés par Reuters pariaient en moyenne sur 359 millions. Le groupe allemand précise avoir touché un gain fiscal exceptionnel de 30 millions d'euros sur la période. Mais SAP a maintenu sa prévision annuelle d'un bénéfice par action pro forma, hors coûts liés aux stocks options et aux acquisitions, de 5,80 à 6,00 euros, ce qui pose la question de savoir si le groupe s'attend à voir ses gains s'estomper avant la fin de l'année. "Une certaine confusion en ressort: ont-ils oui ou non abaissé leur prévision de résultats? On n'en sait pas beaucoup plus que la semaine dernière", a déclaré John Segrich, un analyste de la banque JP Morgan. SAP avait reconnu la semaine dernière avoir perdu des parts de marché face à son grand rival, l'américain Oracle. Mais il a déclaré jeudi que sa part de marché avait augmenté de 21,4 à 21,7% au deuxième trimestre, tout en précisant avoir redéfini le marché de référence: il s'agit d'un groupe de 30 distributeurs de logiciels d'applications pour les entreprises dont le chiffre d'affaires totalise 16 milliards de dollars. "Les entrées de commandes, indicateur clé des revenus futurs, et notre taux de succès contre les concurrents restent forts. Les dépenses de la clientèle sont stables", a déclaré le président du directoire de SAP Henning Kagermann. Jeudi dernier, SAP avait aussi annoncé une hausse du chiffre d'affaires de 9% à 2,2 milliards d'euros pour les trois mois à fin juin, alors que le marché attendait près de 2,3 milliards. Il avait fait état d'un bénéfice d'exploitation pro forma de 558 millions d'euros contre un consensus de 567 millions et un chiffre d'affaires dans les licences nouvelles de 621 millions d'euros contre 675 millions attendus en moyenne par les analystes. L'action avait perdu plus de 8% à l'annonce de ces résultats, tombant à un plus bas de six mois. Mais elle s'échange toujours à un PER de 22 fois ses résultats attendus pour 2007, selon Reuters Estimates. Le PER d'Oracle est de 13 fois ses résultats attendus pour l'exercice 2007/08. Les investisseurs sont disposés à verser une large prime en faveur de la stratégie de SAP qui privilégie la croissance interne au contraire d'Oracle, qui s'appuie sur de grosses acquisitions. SAP est spécialisé dans les logiciels d'automatisation de fonctions telles que la gestion des relations clientèle, de la paie et de la chaîne d'approvisionnement.