Deux fonds pressent Ahold de vendre ses actifs aux Etats-Unis
Deux fonds pressent Ahold de vendre ses actifs aux Etats-Unis AMSTERDAM (Reuters) - Deux fonds spéculatifs pressent le distributeur néerlandais Ahold de se séparer de ses actifs aux Etats-Unis et de se recentrer sur l'Europe pour, à leur sens, accroître sa valeur de marché de plus d'un quart. Paulson et Centaurus Capital, qui détiennent en commun 6,4% d'Ahold, entendent amorcer un "dialogue constructif" avec la direction et les actionnaires pour défendre une restructuration qui pourrait porter la capitalisation à plus de neuf euros par action, soit environ 14 milliards d'euros contre 11 milliards actuellement. L'action Ahold a clôturé en hausse de 2,95% à 7,33 euros, après un pic de 7,47 euros. John Paulson, administrateur fondateur de Paulson & Co, a dit à Reuters que certaines parties étaient déjà intéressées par le volet américain des activités d'Ahold. Il a observé que les marges de ces activités baissaient et que le secteur subissait une consolidation aux Etats-Unis. "Les actionnaires sont fatigués du statu quo; nous voulons des changements de taille", a poursuivi Paulson. "Il y a peu de synergies entre les réseaux de distribution des Etats-Unis, de Suède, des Pays-Bas et de l'Europe de l'est", a-t-il encore noté, ajoutant qu'Ahold devait se recentrer sur les Pays-Bas. Selon une source au fait du dossier, Centaurus et Paulson ne veulent pas racheter Ahold pour le démanteler, contrairement à ce que les médias laissent entendre. Elle ajoute que les fonds ont contacté le directeur financier d'Ahold John Rishton, ce que dément Ahold, qui dit aussi n'avoir pas eu d'entretien avec les fonds spéculatifs. Sur un chiffre d'affaires total de 10,5 milliards d'euros, Ahold en réalise 7,6 milliards environ en dehors de l'Europe. La filiale américaine Foodservice a réalisé un C.A. de 3,5 milliards d'euros au deuxième trimestre et les activités de distribution aux USA un C.A. de l'ordre de 4,1 milliards. Ahold a annoncé en juin qu'un examen des actifs sous-performants avait débuté et qu'il serait achevé cet automne. En mars, Ahold a ramené son objectif de marge opérationnelle 2006 de 5% à 4-4,5% et de croissance du C.A. net de la distribution de 5% également à 2,5-3%, en raison de la concurrence et des pressions sur les prix. L'activité services alimentaires d'Ahold vise une marge opérationnelle de 1,7% cette année. Ahold se traite avec une décote par rapport à ses concurrents à la suite d'un scandale comptable en 2003 et de son programme de redressement, en raison d'une concurrence féroce, surtout aux Etats-Unis. Ahold se traite à 16 fois le BPA estimé de 2006 contre 18 pour Carrefour et 17 fois pour Tesco, selon des données Reuters.