France - La possible vente de la FNAC par PPR suscite l'intérêt des fonds
France - La possible vente de la FNAC par PPR suscite l'intérêt des fonds La vente de la chaîne emblématique des produits culturels est sérieusement envisagée par PPR. Goldman Sachs et UBS auraient ainsi contacté plusieurs fonds dont KKR, Permira, CVC et Cinven. D'après une source bancaire, ces établissements n'auraient pas reçu de mandat formalisé, et il n'y aurait aucun processus officiel lancé. D'après les premières estimations, la valorisation de la FNAC tournerait autour de 2 milliards d'euros, soit 8,4 fois l'excédent brut d'exploitation (Ebitda). Des filiales du pôle distribution de PPR, la célèbre chaîne de distribution est la plus importante par le chiffre d'affaires avec 4,38 milliards d'euros en 2005. En termes de résultat opérationnel, elle est en revanche la lanterne rouge, avec 152 millions de contribution en 2005, soit 3,46 % de rentabilité opérationnelle. Le lancement la semaine dernière d'un nouveau format pour la FNAC, censé partir à l'assaut de la périphérie des villes, offre un relais de croissance susceptible de séduire les fonds sensibles à la capacité de création de valeur de leurs proies. Après la vente du Printemps pour 1,1 milliard d'euros, le remboursement-conversion anticipé de l'Océane 2008, et avec 5 milliards d'euros disponibles pour saisir des opportunités, PPR renforcerait encore avec le produit de la vente de la FNAC sa capacité à réaliser une opération d'envergure dans le luxe. Les Echos, 27/09/2006, page 31, Antoine Boudet, Laurent Flallo. 