France - PPR salué en Bourse par la perspective de la vente de la FNAC
France - PPR salué en Bourse par la perspective de la vente de la FNAC L'action du groupe a enregistré la 4e plus forte hausse parmi les valeurs du CAC 40. Les investisseurs ont salué la promesse d'un recentrage du groupe sur le luxe. Cette opération, si elle devait se concrétiser, « ferait mécaniquement passer le poids du luxe de 44 % à 51 % du résultat d'exploitation (Ebit) en 2007 », soulignait hier une note d'Oddo Securities. Avec une marge opérationnelle de 3,5 % en 2005, la FNAC fait figure de parent pauvre. Pour les analystes, la structure financière du groupe promet d'ores et déjà d'être excellente d'ici à fin 2007. Grâce au produit de la vente des grands magasins et à la conversion anticipée de l'Océane 2008, le ratio dettes nettes sur fonds propres tombera autour de 30 %. La vente de la FNAC laisserait donc entendre que PPR réaliserait dans la foulée une importante opération de croissance externe dans le luxe. Or, les cibles sont rares et chères. « Cette vente ouvrirait la porte à de grosses acquisitions dans le luxe, que le marché pourrait considérer comme risquées compte tenu des premiums payés pour les actifs dans le luxe », souligne ainsi Merril Lynch.