France - Le groupe Vivarte remis en vente par PAI
La cession du groupe de chaussure et d'habillement se précise pour la fin de l'année ou le début de l'année prochaine. PAI qui a pris le contrôle de l'ex-groupe André début 2004 au prix de 40 euros par action, le valorise 1,5 milliard d'euros (endettement compris). Trois banques, Rothschild, HSBC et UBS, sont susceptibles de participer à la transaction. Tous les grands fonds internationaux, sans compter des associations de fonds plus modestes, planchent sur des offres comprises entre 2,4 et 3 milliards d'euros. Le groupe de distribution a mis à profit ses bons résultats pour réaliser une recapitalisation de 1,6 milliard. Son excédent brut d'exploitation atteignait 300 millions à fin août 2005, selon la lettre « Capital Finance », contre 215,4 millions deux ans plus tôt. Ces trois dernières années, le chiffre d'affaire s'est développé à un rythme de 5 % à 6 % par an en moyenne et la marge brute a progressé plus rapidement, estiment divers experts du secteur. En revanche, peu de développements ont été réalisés depuis trois ans, notent les observateurs. Les acquéreurs en lice doivent donc être prêts à investir dans les années qui viennent.
Les Echos, 25/10/2006, page 24, Nadine Bayle.