Metro table sur une croissance de 8 à 9% de son CA en 2007

DUSSELDORF (Reuters) - Metro table sur une croissance de 8 à 9% de son chiffre d'affaires cette année, grâce à des acquisitions réalisées fin 2006 et au développement de ses activités de vente en gros et de distribution de produits d'électronique.

Le numéro un allemand de la distribution, qui a enregistré un chiffre d'affaires de quelque 60 milliards d'euros l'an dernier, anticipe en outre une hausse de 6-8% de son bénéfice avant intérêts et impôts (Ebit).

"Nous avons fixé des objectifs ambitieux et nous sommes bien décidés à les atteindre grâce à nos performances et à notre compétitivité sans cesse améliorées", affirme le président du directoire Hans-Joachim Körber dans le communiqué de résultats.

Mais Körber s'est également montré prudent: malgré la confirmation de la reprise économique en Allemagne, où Metro réalise 45% de son chiffre d'affaires, il anticipe une stagnation des ventes de détail.

A Francfort, le titre reculait de 1,62% à 55,20 euros vers 10h30 GMT, à comparer à un indice vedette plat au même moment.

Pour 2006, le groupe de Dusseldorf a fait état d'un Ebit, ajusté pour tenir compte de la restructuration des supermarchés Real, en hausse d'environ 10% à 1,91 milliard d'euros, alors que le consensus établi par Reuters était de 1,936 milliard.

Le bénéfice net est ressorti à 913 millions, inférieur là aussi au consensus qui était de 863 millions.

Le dividende a été majoré à 1,12 euro au lieu de 1,02.

D'après Körber, l'acquisition en 2006 des 85 hypermarchés allemands de Wal-Mart continuera de peser sur les bénéfices du groupe tant que leur intégration à la division Real de Metro ne sera pas finalisée.

"A l'heure actuelle, 22 magasins se sont convertis au concept Real", a-t-il dit. Metro souhaite conserver 70 des 85 hypermarchés de Wal-Mart sous l'enseigne Real, et prévoit que leur activité deviendra bénéficiaire à partir du deuxième trimestre de 2007.

Metro a également racheté le polonais Geant qui passera aussi sous le contrôle de Real.

RESULTAT SOLIDES POUR L'ELECTRONIQUE

Real, qui comprend également l'enseigne Extra Food, avait publié la plus importante perte opérationnelle trimestrielle de son histoire sur le troisième trimestre 2006. Elle fait état d'un bénéfice opérationnel de 120 millions d'euros au titre du quatrième trimestre, en hausse de 23 millions d'euros sur un an.

D'après Körber, l'amélioration du bénéfice de Real devrait se poursuivre en 2007. "Dans l'ensemble, nous assisterons à une légère amélioration du bénéfice en 2007", a-t-il dit.

Körber a également affirmé qu'il était peu probable que le relèvement de trois points de la TVA en Allemagne au 1er janvier ait freiné ses ventes sur le premier trimestre, grâce à la forte présence du groupe à l'international.

Les analystes restent toutefois sceptiques concernant l'objectif affiché par Metro d'une marge opérationnelle de l'ordre de 3% pour Real en 2009 sur le marché allemand, où cette division réalise 90% de son chiffre d'affaires.

Mercredi, le groupe n'a pas publié la marge opérationnelle de Real en 2006. Mais il a fait état d'une baisse de 2,4% des ventes de la division en Allemagne sur l'année, à périmètre comparable.

Les divisions Cash & Carry (ventes en gros), Media Markt et Saturn (électronique) ont elles réalisé des performances solides, améliorant de 6,5% et de 13,9% respectivement leurs chiffres d'affaires.

Metro prévoit d'investir 2,5 milliards d'euros sur l'année en cours pour accompagner la croissance de ses divisions d'électronique et de ventes en gros, mais aussi pour poursuivre la conversion des anciens hypermarchés Wal-Mart.

Le géant de la distribution, qui possède plus de 2.400 magasins dans 30 pays, annonce l'ouverture en 2007 de 40 magasins Cash & Carry, 40 autres Media Markt et Saturn, et 15 supermarchés Real, la plupart hors d'Allemagne.

Le titre Metro a progressé de 26% en 2006, à comparer à une hausse de 28% de l'indice sectoriel européen sur la même période.

L'action se paie environ 21 fois le bénéfice anticipé pour 2007, un multiple comparable à ceux des autres poids lourds de la distribution européenne comme Carrefour et Tesco (20) et supérieur à celui de Ahold (16).